自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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