金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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