近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发(fā)的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文(wén)化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战(zhàn)略投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑果文化走向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺(sì)的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京(jīng)、苏州之后(hòu)的(de)第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型(xíng)变更为(wèi)有限责(zé)任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处(chù)于(yú)快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈(quān)子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑一边(biān)反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果(guǒ)文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让(ràng)担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化联(lián)合(hé)出(chū)品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人士去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历(lì)程要短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风随性是什么意思，女人随性是什么意思潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以(yǐ)来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与高速增长的市场(chǎng)似乎随性是什么意思，女人随性是什么意思并不匹配(pèi)。据(jù)《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测(cè随性是什么意思，女人随性是什么意思)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱(ài)，但在(zài)资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复(fù)制性。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性(xìng)、观(guān)众审美(měi)的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的(de)上线，这才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原因。

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