金融界5月(yuè)15日消息 主题行(xíng)情“中特估(gū)”的衍(yǎn)生升级版(bǎn)本——“金(jīn)特(tè)估”来了！

　　午后上证(zhèng)报发布一则重磅消息(xī)，再次点燃(rán)了“中特(tè)估”概念股的情绪。

　　据(jù)上证报表(biǎo)示，由上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)主办(bàn)、工(gōng)商银行承(chéng)办的“沪市(shì)金融业专题座谈会”将在本周(zhōu)三召(zhào)开。此次会议讨论的(de)重要内容为“在服务(wù)中国式现代(dài)化中促(cù)进金(jīn)融业(yè)估值(zhí)提升和高质量发展”。参会(huì)机构包括(kuò)银行、保险、基金和券(quàn)商人(rén)士(shì)。

　　消息发布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本，资金疯(fēng)抢金融股，大金融板块开(kāi)启加速键，券商、保险、银(yín)行股等都(dōu)有(yǒu)出(chū)色表现。

　　券(quàn)商方面，光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)触一度及涨停，收(shōu)盘大(dà)涨超过(guò)8%，华林证券、哈投股份(fèn)等涨超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万亿级市值的(de)中国(guó)人寿一度冲击(jī)涨停板，收盘报42.75元/股(gǔ)，大涨(zhǎng)超过9%，创阶段新(xīn)高，中国平(píng)安涨近5%。

　　银(yín)行(xíng)股方面，国有四大行午后集体翻红，邮储银行升超3%。

　　在大金融(róng)板块的(de)集体发威下，上证综指(zhǐ)午后(hòu)迅(xùn)速翻红，深(shēn)成指和创业板一路(lù)高奏凯(kǎi)歌。最终(zhōng)收盘，截至收盘(pán)，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科(kē)创50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机(jī)构间看法并不相同 中信证(zhèng)券：主(zhǔ)题交(jiāo)易(yì)顶峰已(yǐ)过

　　对于(yú)中特估(gū)的后续走(zǒu)势，机构(gòu)之间(jiān)的看法(fǎ)并(bìng)不相同，

　　对此中金策略(lüè)指出(chū)，部分高分红(hóng)国(guó)企标的(de)近(jìn)期显著盘整是对短期交易(yì)扩散过快过多，股息支付(fù)能力相对较弱板块（如部分金融）做出的(de)正(zhèng)常反(fǎn)应(yīng)，而并(bìng)非意味着整(zhěng)体高(gāo)分红国企投资主题(tí)的结束。

　　光大证券(quàn)也指出，当前(qián)“中(zhōng)特估”主题(tí)的安全(quán)边际和性(xìng)价比仍相对较(jiào)高，未来随着经济的逐步复苏(sū)，“中特估(gū)”主题行(xíng)情或(huò)仍具有较强的持续性。从(cóng)估值和交易拥挤(jǐ)度来看(kàn)，当前“中特估”主题的(de)安(āna的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)全边际(jì)和性价(jià)比仍相对(duì)较高。

　　但是中信证券则看(kàn)法相对偏空。中信证券研报表示(shì)，AI主题和“中特(tè)估(gū)”主题在(zài)4月中旬以(yǐ)来先后步入了热度很高(gāo)、波动很大但是区间(jiān)回报不明显的阶段，表现出典(diǎn)型(xíng)的板(bǎn)块内部(bù)博弈和消耗(hào)特征。

　　4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募基金新发继续低迷，4月(yuè)新发规模为(wèi)232.2亿元(yuán)，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好(hǎo)转。配置型外(wài)资在4月净流出24.4亿元，是继去年10月以来首(shǒu)次单月净流出，5月(yuè)截至12日恢复(fù)净流入(rù)75.8亿元，但较(jiào)前3个月的平均水平仍有(yǒu)较大(dà)差距(jù)。在缺乏(fá)持续(xù)增量机构资(zī)金的情况下，A股存量(liàng)博弈特征已演(yǎn)绎到极致，涨幅仅(jǐn)与机构持(chí)仓有关。

　　中信(xìn)证券研报表(biǎo)示(shì)，疫(yì)后(hòu)经济全面(miàn)系统性恢复是(shì)渐(jiàn)进和渐(jiàn)次的过(guò)程，飞轮(lún)重新旋转需要时间和耐心，主(zhǔ)题交(jiāo)易是过高的经济(jì)预期下修过(guò)程(chéng)中的阶段性产物(wù)，过度博弈降低了市场定价(jià)的有(yǒu)效(xiào)性，但(dàn)也提高了(le)业(yè)绩驱动策略的(de)潜在回报，主题(tí)交易的顶(dǐng)峰已过，重回低位(wèi)业绩(jì)驱动板块。

　　基(jī)金经理(lǐ)：中特估我一股也不想要(yào)！

　　与卖方研究相比，有买方更(gèng)加(jiā)激(jī)进。据券商中国(guó)报(bào)道(dào)，有基金经理直言，中特估龙头(tóu)在连续涨停后已出(chū)现(xiàn)短期泡沫(mò)化，他一股也不想(xiǎng)要。

　　该基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)许多(duō)中特估的龙头股在当前位置对(duì)他而言(yán)没(méi)有配置的吸引力，尽管(guǎn)从估值的角度而言许多(duō)市场(chǎng)参与者(zhě)可以给出(chū)许多(duō)个继(jì)续(xù)买(mǎi)入中特估的(de)理由，但当一(yī)只中特(tè)估龙头股在两三个交易日(rì)内涨(zhǎng)幅就达20%甚至30%，意味(wèi)着资金已(yǐ)迫不(bù)及待在进行抢筹码。从(cóng)股(gǔ)票(piào)市场交(jiāo)易的(de)直观判断，这代表着资(zī)金参与方(fāng)的短期泡沫化，过高的(de)交易拥挤(jǐ)度(dù)意味着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金(jīn)密集发售

　　不过在(zài)资金面，“中特估”有好消息(xī)传来(lái)。

　　仅发售(shòu)了短短7个交易日，5月13日华泰柏瑞(ruì)中证央企(qǐ)红利ETF发布公告称，该基(jī)金累计有效认(rèn)购申请份额(é)总额超过20亿份发行(xíng)上限，基(jī)金管理人将(jiāng)启动比例配售。

　　此外3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF——广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF、招商中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF和(hé)汇添富中证国新央企股东回(huí)报ETF于今日开(kāi)售，每只产品的首募(mù)规模上限(xiàn)均a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数为(wèi)20亿元人民币(bì)。

　　事实上，不止新发基金，今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内多只(zhǐ)“中(zhōng)字头”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央(yāng)企、国企ETF合计“吸(xī)金(jīn)”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共赢ETF年(nián)内(nèi)资金净流入超过12亿元，规模增幅超(chāo)过(guò)15倍(bèi)。南方中(zhōng)国(guó)国企ETF年(nián)内资金(jīn)净流(liú)入也(yě)逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是高达24.75倍，成为今年全(quán)市场(chǎng)规模增长倍数最高(gāo)的(de)ETF。

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