总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科不朽的意思创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quá不朽的意思n)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)不朽的意思，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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