本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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