据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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