为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多(duō)个(gè)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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