财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及(jí)多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差广西属于南方还是北方损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(l广西属于南方还是北方ì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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