本(běn)周，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口(kǒu)之前虚晃(huǎng)一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘(pán)，兔(tù)年收(shōu)益(yì)消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股(gǔ)下行更多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间(jiān)不大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股急(jí)挫

　　截至周四(sì)，兔年(nián)股(gǔ)市走过3个(gè)月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴(bā)长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情(qíng)看似疾风骤(zhòu)雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市(shì)下(xià)跌(diē)的风险输入。作为同股同(tóng)权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市(shì)排行(xíng)榜数据显示，截至周四，香港中企指数和恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数(shù)周二盘(pán)中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因(yīn)是美(měi)联储加息在(zài)即，市(shì)场避险情绪上升，国际资金从(cóng)新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联(lián)银行日前(qián)将(jiāng)中国股票评级从(cóng)高配下(xià)调为中性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美(měi)国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个百分(fēn)点。剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去(qù)年(nián)四季度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预示着(zhe)美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行(xíng)。英为财(cái)情的美(měi)联储(chǔ)利率观测器最新(xīn)数据(jù)显示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来(lái)最快速度紧缩货币(bì)供应。美(měi)国3月M2货(huò)币供应(yīng)量(liàng)（未经季节性调(diào)整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令(lìng)流(liú)动性折价效应加剧，在(zài)全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头(tóu)个股

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌崩(bēng)塌！第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存款(kuǎn)较去(qù)年末减少约(yuē)1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现(xiàn)，让A股机构不再(zài)抱团银(yín)行股，银行部分(fēn)龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压，相(xiāng)较而言，工商银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年颓势，一是(shì)二者虎(hǔ)年最后(hòu)3个月股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市(shì)场风(fēng)格转(zhuǎn)换。但二者市(shì)净率远高于行业均值，难以赋(fù)予(yǔ)中特估概(gài)念中的回购预(yù)期。

　　通达信数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和市(shì)净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地(dì)，而沪深京三市(shì)A股的市盈率和市净(jìng)率中位数(shù)分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回归(guī)市场均值，已是国(guó)家资(zī)本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净率等指标看，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类(lèi)似表态无疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个(gè)股是(shì)，当前总市值取代贵州茅台成为(wèi)市(shì)值“一(yī)哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成(chéng)为中特估龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间(jiān)不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来(lái)的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科技股(gǔ)主(zhǔ)导的行(xíng)情拉开(kāi)序(xù)幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全(quán)年(nián)和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同时(shí)上涨(zhǎng)的年(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼nián)份有11次(cì)。自2008年至(zhì)去年(nián)的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全年(nián)同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆(jiē)飘红。截至周四，沪(hù)指(zhǐ)4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概(gài)率不(bù)低。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联(lián)网指数(shù)能否维持强势行情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指(zhǐ)数(shù)，电气(qì)设(shè)备板块能(néng)否企稳。该(gāi姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头宁(níng)德时(shí)代(dài)首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收(shōu)盘较周三低位上(shàng)涨一成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市单日成交始终维持在万亿元之(zhī)上，市场人气(qì)并(bìng)未退潮，只是风(fēng)格轮换在(zài)加速(sù)。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理(lǐ)格(gé)局，姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼后(hòu)市即使考验(yàn)3200点附(fù)近的半年线和年线(xiàn)关口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼