芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口在(z3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ài)此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的(de)症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍(réng)然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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