保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思

　　金(jīn)融(róng)界(jiè)5月16日消息 国新办今日(rì)上午举行4月份国民经济运行情况新闻(wén)发布会。现场有(yǒu)记者提问，4月份CPI与PPI同(tóng)比表现均弱于预期，尤其(qí)是PPI通(tōng)缩加剧，请问原因(yīn)有(yǒu)哪些？国家统计局如何看待未来的走势(shì)？

　　国家(jiā)统计局新(xīn)闻发言人、国民经济(jì)综合统(tǒng)计司司(sī)长付凌晖回应称(chēng)，当前价格低(dī)位运(yùn)行(xíng)主(zhǔ)要(yào)是(shì)阶段性(xìng)的(de)，当(dāng)前中国经济不存(cún)在通(tōng)缩，总的来看，下阶段也不会出现通(tōng)缩(suō)。从CPI的情况来看，今(jīn)年以来，CPI同比涨(zhǎng)幅总(zǒng)体上是(shì)回落(luò)的，4月份(fèn)同比(bǐ)上涨0.1％，涨幅(fú)比上个(gè)月回落了0.6个(gè)百分点(diǎn)，CPI走(zǒu)低主要是(shì)一些阶段性因(yīn)素影响。

　　一(yī)是食品价格的(de)回落。随(suí)着气温(wēn)的转暖，鲜菜、鲜(xiān)果供(gōng)应增(zēng)加，市场价格有所回(huí)落。同时(shí)，生猪市(shì)场供(gōng)应总体是(shì)充足的。进入4月份以后(hòu)，猪肉消费进入淡季，猪肉价格下行，也带动(dòng)了食(shí)品价格的(de)回落。4月份，食品价格(gé)同(tóng)比上涨0.4％，涨幅比上月(yuè)回落2个百分点。

　　二是能源(yuán)价格降幅(fú)扩(kuò)大。今(jīn)年以来，受到世界经济复苏乏(fá)力、全球能源价(jià)格总体上趋(qū)于回落，对国内居民消(xiāo)费汽柴(chái)油价格(gé)输出型影响显(xiǎn)现，4月份CPI中，能(néng)源(yuán)价格同比下降5.4％，比上月(yuè)降幅有(yǒu)所扩(kuò)大。

　　三是国内部分耐用消费品降价(jià)促销。今(jīn)年以来，受到汽车优惠补贴政策去年底(dǐ)到期影响，国六B的排放标准在今年7月份(fèn)切换，车(chē)企降价促(cù)销力度(dù)加大，带动了(le)价格的下行。我们看到，4月份燃油小汽车价(jià)格环(huán)比还在下降。

　　四是上年同(tóng)期对比基数(shù)走(zǒu)高(gāo)。上年同期受到疫情冲击，猪肉价格进入(rù)到上涨周(zhōu)期等因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，食品价格涨幅(fú)扩大。同(tóng)时，由(yóu)于国(guó)际地缘政治(zhì)冲(chōng)突、全(quán)球疫(yì)情(qíng)影响，去(qù)年(nián)国际(jì)油价高涨，带动了CPI中(zhōng)能源价格上(shàng)升。在(zài)这些因素共(gòng)同影响下，去年(nián)4月(yuè)份CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，涨幅(fú)比3月份扩大0.6个百分(fēn)点(diǎn)。

　　付凌晖指(zhǐ)出，在价格中食品和能源由于受到短期(qī)因素影响(xiǎng)，往往波动会比较大，看价格(gé)总体的状况(kuàng)，更重要的(de)还要看核心CPI。从核(hé)心(xīn)CPI的(de)状况来看，4月份同比上涨0.7％，涨幅(fú)和上月相(xiāng)同，总体保持基本稳定。从核心(xīn)CPI目前的情况来看，目前0.7％的涨幅和(hé)疫情前相(xiāng)比还(hái)是偏(piān)低的，很重要的原因(yīn)是服务需求仍在恢复中，相关价格(gé)涨幅跟过(guò)去(qù)相比偏低。

　　他表示，随着经(jīng)济(jì)社会(huì)恢(huī)复常(cháng)态(tài)化运(yùn)行(xíng)，服(fú)务需求稳(wěn)步扩大，旅(lǚ)游(yóu)、交通、住宿、餐饮等(děng)价格涨幅回(huí)升，带动服务(wù)价格涨(zhǎng)幅有所扩大。4月份，服务价格(gé)同比上涨1％，涨幅(fú)比上月扩大0.2个百分点，连续两个月回(huí)升。未来随着服务消费需求带动增强，价(jià)格回升也会推(tuī)动核心CPI涨幅回归到合理的水平(píng)。

　　付凌晖指出，从PPI情况来(lái)看，今年以(yǐ)来受到国(guó)内外多重因素影响(xiǎng)，PPI同比降幅连续扩大，4月(yuè)份同比(bǐ)下(xià)降3.6％，主要影(yǐng)响因(yīn)素(sù)有以下(xià)几个：

　　一(yī)是国(guó)际输入性(xìng)因素影(yǐng)响。我(wǒ)国部分大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格与(yǔ)国(guó)际(jì)市(shì)场联系比(bǐ)较紧密(mì)，今年以来受到世界经济恢复乏(fá)力(lì)影(yǐng)响，国际大(dà)宗(zōng)商品价格走低、国内石(shí)油、有(yǒu)色价格出现下降(jiàng)，4月份石油和天然(rán)气开(kāi)采业价格下降16.3％，化学(xué)原料和化学制品业(yè)价(jià)格下降9.9％，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)冶炼和压延加工业价(jià)格(gé)下降8.6％。

　　二是部分(fēn)行业市场需求不足。经济恢复常态(tài)化运行以后，部分行业产能供给(gěi)充裕，但市场需求相对(duì)不(bù)足，价格有所下(xià)降。比如煤(méi)炭产能继续释放，进口持续增加，而(ér)电煤需求季(jì)节性减(jiǎn)少，市(shì)场进入淡季，价格降幅(fú)有(yǒu)所扩大，4月份(fèn)煤炭开采(cǎi)和洗选业价格下降9.3％。我(wǒ)国钢材产能比较充足，而市场(chǎng)需求(qiú)还在恢复中，价格(gé)出现(xiàn)下降，4月(yuè)份黑色金属冶炼和压延加工(gōng)业价格下降13.6％。

　　三是(shì)上年价格变动翘尾下(xià)拉影响加大。4月(yuè)份(fèn)上(shàng)年价格翘尾影响(xiǎng)是负2.6个百分(fēn)点，比3月份(fèn)下(xià)拉影(yǐng)响扩大(dà)0.6个百分点。

　　从下阶段(duàn)情(qíng)况来(lái)看，国际(jì)输入性(xìng)影响(xiǎng)还会持续(xù)，国(guó)内(nèi)市(shì)场需(xū)求仍在(zài)恢复中，部(bù)分工业品价格(gé)短(duǎn)期下行情况(kuàng)还会延续。但是随着国内经济恢复，市场需求回暖，总的判断(duàn)，下半年PPI有望逐步回升。

　　央行(xíng)报(bào)告：当前我(wǒ)国经济没有出现通缩

　　值得注意的是(shì)，昨天央行发布的一季度货(huò)币政(zhèng)策报告也(yě)提及通缩。报(bào)告(gào)提到，我国通胀水平处(chù)于温(wēn)和区间。过去一年、五年和十(shí)年，CPI年均(jūn)涨幅(fú)都在2％左右。

　　今年以来物价(jià)涨幅阶段性回落，主要与(yǔ)供需(xū)恢复时间差和基(jī)数效(xiào)应有关。我国经济(jì)运行开局良好，同时通(tōng)胀保(bǎo)持温和，CPI涨幅(fú)逐月(yuè)下行，4月涨幅降至(zhì)0.1％，PPI近几个月运行在负值区间。

　　总的(de)看，若经(jīng)济保(bǎo)持正常(cháng)增(zēng)长(zhǎng)态(tài)势，CPI阶段性(xìng)回(huí)落的影响不宜(yí)夸大。

　　本轮物(wù)价回落(luò)客(kè)观上有以(yǐ)下因素：

　　一是供给(gěi)能(néng)力较强。在稳经济一揽子政策有力支持下，国内(nèi)生(shēng)产持续加快恢(huī)复，PMI生产(chǎn)分项保持在较(jiào)高景气区(qū)间；农副产品生产稳定(dìng)、物流渠道畅通，也保证了(le)居(jū)民“菜篮子”“米袋子”供应(yīng)充(chōng)足。

　　二是需求复苏偏(piān)慢。实体(tǐ)经济生产、分配、流通、消费等环(huán)节本身有个(gè)过程(chéng)，加之疫(yì)情的“伤痕(hén)效应”尚未消退，居民超(chāo)额储蓄向消费的(de)转化受(shòu)收(shōu)入分配分化、收入预期不稳等制约，特别是汽车(chē)、家装等大宗(zōng)消费需求偏弱。近期居民(mín)出现提前还(hái)贷现象，也一定(dìng)程(chéng)度影响当期消费。

　　三是基数(shù)效(xiào)应明显(xiǎn)。去(qù)年国(guó)际油价一(yī)度逼近140美(měi)元大(dà)关，今年以来已回落至80美(měi)元附(fù)近，带动CPI交通工具(jù)燃料和居(jū)住水电燃料的同(tóng)比增速走(zǒu)低；疫情扰动使得去年3月(yuè)鲜菜价格反季节上涨(zhǎng)，对今年(nián)也(yě)存在高基数影响。GDP等宏观(guān)经济数(shù)据同样(yàng)存在明显基数效应，去年二季(jì)度受疫情冲击(jī)GDP同比(bǐ)降(jiàng)至0.4％，低基数作用(yòng)下今年二季度GDP增速可能明显回(huí)升。

　　未(wèi)来几个月(yuè)受高基数(shù)等影响，CPI将低位窄幅波动。今年(nián)5-7月CPI还将(jiāng)阶段性保持(chí)低(dī)位，主要受去年(nián)同期CPI涨幅基本(běn)在2.5％左右(yòu)的高(gāo)基数影响(xiǎng)。但要看到，随着基数降低，特别(bié)是政策效应将进一步(bù)显(xiǎn)现，市场机制发挥充分作(zuò)用(yòng)，经(jīng)济内生(shēng)动力也在增(zēng)强，供需缺口(kǒu)有(yǒu)望趋(qū)于弥(mí)合，预计下半年(nián)CPI中枢可能(néng)温和抬升，年末(mò)可(kě)能回升至近年均值水平(píng)附近。

　　报告表示，当前我(wǒ)国(guó)经济没(méi)有出(chū)现通缩(suō)。通缩主要指价格持续负增长，货币供应(yīng)量也具(jù)有下降趋势，且通常伴随(suí)经济衰退(tuì)。我国物价仍(réng)在(zài)温和(hé)上涨，特别是(shì)核心(xīn)CPI同比稳定(dìng)在0.7％左右(yòu)，M2和社(shè)融(róng)增(zēng)长相对较快，经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转，不符合通缩(suō)的特征。

　　中长期看，我国(guó)经济总供(gōng)求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在长期(qī)通(tōng)缩或通胀的(de)基础。

　　国金宏观：通缩讨(tǎo)论(lùn)，可以休矣

　　一问：通(tōng)缩大讨论？通(tōng)缩是个伪(wěi)命题，担忧大可不(bù)必

　　物价(jià)是经(jīng)济(jì)短周期波动的滞(zhì)后(hòu)指(zhǐ)标，不能仅以物价回落来评(píng)判经(jīng)济进入“通(tōng)缩(suō)”。过往经验显示，经济的(de)周期性(xìng)波动主要由需求驱动，物价跟随需求(qiú)变化(huà)而变化，使得(dé)物价变化(huà)滞(zhì)后经济1-2季(jì)度左右；经济复苏初期，需求才刚刚开始修复，对价格的提振尚不明显，使得物价指标低(dī)位徘徊，例如，2015年初(chū)、2017年初(chū)CPI同比(bǐ)均(jūn)在(zài)1％以下(xià)。

　　领先指标持续修复，显示经济处于复(fù)苏(sū)初期(qī)。以企业中长期资(zī)金来(lái)源刻画的(de)有效社(shè)融增(zēng)速，去年9月以来持续回(huí)升(shēng)，由去年8月的8.7％回(huí)升2.8个百分点至今年4月的11.5％；按照有(yǒu)效社融变(biàn)化领先经济2个季度左(zuǒ)右的(de)经(jīng)验规律，本轮信用(yòng)扩张会带动经济在2023年初见底回升，1季度经济指标已有(yǒu)所体现。

　　年(nián)初以来物价的回(huí)落，受基数、供(gōng)给和外需等(děng)影响较大(dà)；伴随拖累(lèi)减弱、需求修复，CPI、 PPI或在(zài)年中(zhōng)前后(hòu)开始抬升。除去年(nián)基数(shù)较高外，猪肉、鲜菜等食品价格回落，及油、气价格回落等，对CPI、PPI的拖累显著，而线下活动相关服(fú)务、衣着等价格(gé)逐步抬(tái)升。伴随(suí)拖累(lèi)减弱、需求支撑增强，CPI即将(jiāng)底(dǐ)部回(huí)升、PPI在年(nián)中前后开始抬升。

　　二问：资金(jīn)空转加剧，政策托(tuō)底无用？周期启动，渐入佳(jiā)境(jìng)

　　经济复苏(sū)初期，资金存(cún)在一(yī)定空转较为常见。经(jīng)验显(xiǎn)示，资金空转多发生在经济回(huí)落、货币明显宽松阶(jiē)段，部分资金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪刀差”扩大，去年底以来也(yě)有类(lèi保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)似特征；有所不同的(de)是，当前资(zī)金(jīn)多滞(zhì)留(liú)在银行体(tǐ)系、而不是(shì)非银金融机构，与(yǔ)居(jū)民理财(cái)回表、购房偏(piān)弱带来的居民与企业(yè)之间信用(yòng)派生(shēng)偏少等紧密相关。

　　稳增长思路不同，使得信用派生(shēng)驱动和(hé)表征不(bù)同(tóng)过往，企业有效信用派生自去年9月以(yǐ)来(lái)持续改善，而(ér)房地产(chǎn)相(xiāng)关融资拖累总体信用派生。传统(tǒng)周期下，信(xìn)用扩张以房地产驱动为主，使得(dé)居民(mín)贷款(kuǎn)增长(zhǎng)明显快于(yú)企(qǐ)业；相较(jiào)之下，本(běn)轮信用修复(fù)主(zhǔ)要(yào)靠(kào)企(qǐ)业融资(zī)扩张，有效社融从去年9月开始持(chí)续回(huí)升，而居民(mín)信贷一(yī)度拖累(lèi)社融回落(luò)。

　　本轮信用派生(shēng)带来(lái)的经济效应不(bù)同过(guò)往，有效(xiào)信用(yòng)派(pài)生对企业(yè)行(xíng)为的支持已开始(shǐ)显(xiǎn)现。去年3季度以来，资金加速流(liú)向制造业，而房(fáng)地产相关融资显著弱(ruò)于以往，使得制造业投资表现显著强于房地产；伴随(suí)融资的持续(xù)改善，企业(yè)资本(běn)开支(zhī)在1季度有所扩大。但房地产(chǎn)“缺(quē)位(wèi)”，压低了信用派(pài)生和经济增(zēng)长(zhǎng)的弹性。

　　三问：中观数据已(yǐ)现“疲态”？疫情“后遗症”或(huò)被过度渲染(rǎn)

　　高频(pín)指标报复性反(fǎn)弹后走弱，主要缘于(yú)场景恢复(fù)的“脉冲(chōng)”；但疫后(hòu)“疤痕效应”的(de)存在，使得大(dà)家容(róng)易(yì)产生悲观情绪。疫情(qíng)政(zhèng)策调整，放大了“春节效应”带来的经济波(bō)动(dòng)，部分高频指标报复性反弹后出(chū)现走弱(ruò)的迹象。其中(zhōng)，偏消费端的(de)活动多在2月底之后走弱，偏生产端略晚一点(diǎn)，导致宏观数据屡(lǚ)超预期的同(tóng)时，市场信心(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思xīn)反其道(dào)而行之。

　　内生(shēng)动能的修复已然开(kāi)始，消费动能(néng)或被(bèi)低(dī)估(gū)，前半程靠居民出行和企业消费，后半程靠(kào)居(jū)民消费能力的恢复。出行意愿(yuàn)的持续改善、企业经(jīng)营活(huó)动正常化等，皆指向场景恢(huī)复带来(lái)的消费修(xiū)复持续(xù)性和弹性不宜低估；批发零售、住宿餐饮(yǐn)等服务(wù)业，及稳增长相关行(xíng)业招工需求在逐步修复，有助于推(tuī)动收入与消费的正循环(huán)。

　　地产链条的“积极”信号也在累积。地(dì)产大周期向下已(yǐ)是共识，地(dì)产链条修复会弱(ruò)于传统周(zhōu)期(qī)；但(dàn)小周期(qī)超调后的修复出现一些“积(jī)极”信号。1）高(gāo)能级城市(shì)地产供给增多、质(zhì)量改善，利于(yú)需求(qiú)释(shì)放、形成供需“正向(xiàng)循(xún)环”；2）中(zhōng)西(xī)部地区(qū)棚改(gǎi)加码（可比口(kǒu)径(jìng)增长近60％）、中西部地区收(shōu)入修复等，有利于稳定低能级城市需求。

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