市(shì)场(chǎng)再迎来(lái)风险管理新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)日(rì)，上交所发(fā)文称，将在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.Medical staff可数吗，stuff41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声不断(duàn)，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板个(gè)股面临(lín)的价格波(bō)动更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会(huì)给(gěi)投资者提供(gōng)更加灵活Medical staff可数吗，stuff(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投(tóu)资者更(gèng)有(yǒu)效(xiào)率管理风险的同(tóng)时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和精力去关(guān)注标的(de)对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容(róng)量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的(de)增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。截(jié)至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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