本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lá王菲是什么星座，王菲是什么星座的人i)看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的王菲是什么星座，王菲是什么星座的人扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大(dà)。

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