AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不(bù)仅不少上市公(gōng)司(sī)宣(xuān)布试水人工智能、基(jī)金经理开始布(bù)局(jú)AI概(gài)念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试以AI试(shì)水投资(zī)者关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的(de)是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经(jīng)理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派(pài)别基(jī)金经理均认(rèn)可AI所(suǒ)带(dài)来(lái)的(de)颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值，但是对于(yú)短期(qī)人工智(zhì)能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

work on的用法以及语法，workon的用法总结　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中部(bù)分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中明(míng)确(què)写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个(gè)行业的(de)改变(biàn)，比如医(yī)疗(liáo)、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以(yǐ)及(jí)新(xīn)能(néng)源开(kāi)发和(hé)利用等(děng)领域。文中表示，人工智(zhì)能(néng)领域的快(kuài)速发(fā)展为(wèi)全球(qiú)带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响我们的(de)生(shēng)活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安(ān)全并防止滥(làn)用。在(zài)应(yīng)对挑战的同(tóng)时(shí)，也应抓住人(rén)工智能(néng)带来的机(jī)遇，共(gòng)同(tóng)推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)在季报(bào)中也明确(què)表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了(le)一(yī)定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能(néng)的(de)计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核(hé)心在于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、互联网平台等提(tí)出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示(shì)其(qí)本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率(lǜ)，这是(shì)一个长期(qī)向上的(de)类(lèi)消(xiāo)费行业，在(zài)美国是(shì)一(yī)个和互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期(qī)，但(dàn)是(shì)我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来(lái)越意识到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能深度融合(hé)，也会给中国公司带来(lái)发展的(de)机会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值(zhí)都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人(rén)工智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方(fāng)方面面开(kāi)始影响我们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过(guò)百度(dù)智(zhì)能云接入(rù)文心一言能力，致力于(yú)创新投资(zī)者关系管理(lǐ)新模式(shì)，提升客(kè)户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布(bù)局，其中，除(chú)了科技(jì)成长派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看(kàn)出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要是(shì)受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金(jīn)经理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定(dìng)看(kàn)好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改变。

　　work on的用法以及语法，workon的用法总结“我(wǒ)们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个(gè)细分(fēn)行业(yè)的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成(chéng)长团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估(gū)值(zhí)、机构(gòu)持仓的(de)历史底部的位置(zhì)。他(tā)认为，行(xíng)业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景气周期，也是为数不多(duō)处(chù)于成长前期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大(dà)成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的(de)序幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度(dù)的产(chǎn)业(yè)变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的复苏(sū)和业绩(jì)修复(fù)，以软(ruǎn)件计(jì)算机(jī)为(wèi)代表的科技板块内会持续(xù)有个(gè)股投(tóu)资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能(néng)和可(kě)再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一派(pài)。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生活在一季度(dù)也进(jìn)行了调(diào)仓换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，招商蛇口、work on的用法以及语法，workon的用法总结保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模(mó)式转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为新的生(shēng)产要素，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生(shēng)产和服(fú)务(wù)端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个系统性(xìng)工程(chéng)，产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长，是(shì)未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信(xìn)基金权(quán)益投资部总经理(lǐ)陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人(rén)工智能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一(yī)季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的(de)配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别(bié)是重点布局了(le)人工(gōng)智能技术创(chuàng)新带(dài)来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报(bào)基金(jīn)经理(lǐ)秦毅(yì)虽(suī)然(rán)在一季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入(rù)对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路(lù)线的成功(gōng)，这(zhè)一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为(wèi)本(běn)次的人工智能(néng)的应用领域得到(dào)了极大的拓展，模(mó)型(xíng)具(jù)备了强大的通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技史上的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于这一(yī)技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这(zhè)一(yī)领域的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报一季(jì)度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的(de)看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全(quán)自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势(shì)外，今年市(shì)场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模(mó)型技(jì)术(shù)，有望开启新一轮(lún)的科(kē)技(jì)创新(xīn)周期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长(zhǎng)股是未来(lái)关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现基(jī)金经(jīng)理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的(de)抛售，反而(ér)造(zào)就(jiù)了难得的机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而(ér)应该加大对能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科(kē)技浪(làng)潮带(dài)来的全球繁(fán)荣(róng)的(de)开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同(tóng)时(shí)表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期(qī)业绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年三(sān)四季度布局了不少人工智能相关的(de)标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不一(yī)样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还(hái)是(shì)认为太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今(jīn)年初是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或(huò)许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在(zài)产业链不同环节之间将(jiāng)如(rú)何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提(tí)升？都(dōu)是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带(dài)来的(de)投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的(de)资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。

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