5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度则快速(sù)下降，这(zh10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米è)也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米)门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票市场的(de)相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有可(kě)能(néng)下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格(gé)局。

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