看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放(fàng)价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一(yī)年来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭(píng)借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期调(diào)查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续(xù)去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少，上(shàng)周港(gǎng)口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计接下(xià)来(lái)一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他(tā)地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的。

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