金融界5月18日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥青、燃料(liào)油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期(qī)货：原(yuán)油在金(jīn)融压力和地缘支撑(chēng)作用(yòng)下(xià)呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美元处仍有强力支撑，六月(yuè)有(yǒu)上(shàng)行(xíng)动力。年初以来原(yuán)油价格(gé)在金融压(yā)力(lì)和(hé)地缘支撑作用下(xià)呈(chéng)现多空轮(lún)动(dòng)的跷跷板效应。短期来看(kàn)，在月初金(jīn)融事件冲击下，五月(yuè)可能处于震荡周期(qī)中的偏弱阶段。但在下(xià)方(fāng)70美元处，仍有(yǒu)强力(lì)支撑。仍(réng)以短(duǎn)期波段(duàn)操(cāo)作思路为主。中期(qī)来(lái)看(kàn)，六月进入地缘和金融事件交(jiāo)易(yì)阶段。如果欧(ōu)佩克减产或美联储停(tíng)止加息，均(jūn)有可(kě)能给油价提供阶段上行动(dòng)力。长期来看(kàn)，支(zhī)撑和压力共存局面或将维持(chí)。今年可能(néng)整体处于周期末端的底部震荡期，全(quán)年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱逢高做空(kōng) 持仓至成本以下

　　高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来纯(chún)碱行情驱动依(yī)旧(jiù)在现货(huò)，目前来看现货(huò)降(jiàng)价的趋势并未(wèi)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)。从平衡表推演，后续(xù)纯碱(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来jiǎn)库存预期开启(qǐ)去库(kù)，但是本(běn)周(zhōu)的(de)库存呈现双累，可见(jiàn)当下(xià)持货意(yì)愿已(yǐ)经在(zài)低(dī)谷，现货价格预计持续松(sōng)动(dòng)。除此之外，丰成17日(rì)开车(chē)，湘渝14日(rì)开车(chē)，可见当(dāng)下的检修(xiū)周期都不长，开工高位可维(wéi)持。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)南上(shàng)周到港了5万吨(dūn)纯碱，也(yě)是(shì)预(yù)期外，导致后续存在进(jìn)一步累库的空间。因此当下纯碱累库(kù)趋势(shì)进(jìn)一步延(yán)续(xù)，后(hòu)续(xù)需要检(jiǎn)修的集中(zhōng)兑现才能扭转供(gōng)需，而去库对价格的传(chuán)导(dǎo)也(yě)不(bù)是一蹴(cù)而就。从(cóng)更大的角(jiǎo)度来看，纯碱投产预期下，现货偏松，预期过剩(shèng)，从利(lì)润角度就(jiù)是要(yào)走(zǒu)向(xiàng)成本以下，何时投(tóu)产只是节奏上的扰动，不(bù)影响方向。目(mù)前(qián)原盐价格(gé)下滑，纯碱(jiǎn)成本出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持(chí)仓至成本以下(xià)。

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