财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额较(jiào)前(qián)期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行(xíng)情开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金(jīn)的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内(nèi)需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能(néng)、新能源、医(yī)药(yào)及中特(tè)估等板块均有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不(bù)过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一(yī)日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能(néng)源距离(lí)真正的(de)反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一(yī)份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复(fù)苏(sū)中，还(hái)没有(yǒu)主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资(zī)者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续(xù)对(duì)一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在(zài)于使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全(quán)年(nián)的(de)投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的(de)风险。从(cóng)策略(lüè)角度看(kàn)，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修(xiū)复的态势(shì)、但修复的(de)基础仍需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期(qī)稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也(yě)维持(chí)合理充裕(yù)的态势(shì)。当前(qián)市场对央(yāng)行(xíng)后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关(guān)注受(shòu)益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分(fēn)悲观，随(suí)着股指交(jiāo)割(gē)日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一(yī)点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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