分(fēn)析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全(quán)市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员(yuán)及系(xì)统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基金(jīn)管理人(rén)提出了更(gèng)为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。此外(wài)，预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要(yào)货币市场基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规(guī)模较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)或(huò)者(zhě)金(jīn)融产品关(guān)联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估(gū)范(fàn)围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条(tiáo)件的(de)，基金管理人(rén)应当在(zài)10个(gè)工作日(rì)内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符(fú)合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有人户数(shù)来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的(de)货(huò)币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合(hé)规性，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而(ér)保(bǎo)护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平(píng)的(de)前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落(luò)至与其风险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的附(fù)加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理人(rén)应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身投(tóu)资(zī)研究、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应对等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金的基金经理不得(dé)少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员(yuán)、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励(lì)等不得直接或者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？场基金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面，也(yě)需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发(fā)行的(de)证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模合(hé)计不得超过(guò)基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例(lì)不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份(fèn)额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的(de)风险准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部(bù)分货币市场基金(jīn)规模(mó)较大(dà)、投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市(shì)场的流(liú)动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产的限制(zhì)，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市场基(jī)金防范流(liú)动性风(fēng)险的能力将进(jìn)一步(bù)提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场基金(jīn)类似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币市场基(jī)金各类风(fēng)险的(de)成因、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共(gòng)同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报(bào)中(zhōng)国证监(jiān)会备案(àn)，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应(yīng)对预案等(děng)对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分(fēn)投资(zī)者造成一定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致一(yī)些货(hu青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ò)币基金(jīn)规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏(piān)好的(de)投资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国(guó)信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货(huò)币(bì)市场基金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金(jīn)名录内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

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