衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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