5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商们对五(w外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ǔ)月的(de)大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价(jià)格风险的(de)容忍度正在(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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