本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而(ér)言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀(jì)触(chù)底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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