本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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