近期交易商协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日(r标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ì)，交易商(shāng)协会对建(jiàn)设(shè)银行启动自(zì)律调查，这(zhè)是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多(duō)家金融(róng)机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈(kuì)线索，依(yī)据(jù)《银(yín)行间债券市场自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已对(duì)中国建设(shè)银行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务融资工(gōng)具承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融(róng)资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企业承销发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工(gōng)具(jù)，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力(lì)度在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发布信(xìn)息，针对中(zhōng)国进(jìn)出口(kǒu)银(yín)行金融债券发行涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)，以及中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大(dà)连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机构(gòu)涉(shè)及债(zhài)券(quàn)业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行通过做(zuò)市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清(qīng)算速(sù)度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行、江西银行(xíng)和(hé)青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不(bù)严或流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参与(yǔ)债券(quàn)代持(chí)交易链(liàn)条(tiáo)，交易(yì)笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已(yǐ)被(bèi)启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债(zhài)务(wù)融(róng)资工具发行定价严重偏离(lí)市(shì)场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取发行人大(dà)额财(cái)务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的还(hái)有光大证券、富(fù)国(guó)资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公(gōng)司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监管处(chù)罚力(lì)度(dù)加强

　　根据交易(yì)商协会通(tōng)报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构和54名直接(jiē)责任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上占(zhàn)比超(chāo)过五成(chéng)，15家(jiā)机构(gòu)被暂停(tíng)一定期限业务，12位责(zé)任人被认(rèn)定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括(kuò)低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部(bù)分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个别债务融(róng)资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序造成了(l标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压e)一定不良(liáng)影响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市(shì)场参(cān)与机构在(zài)从事相关业(yè)务过程(chéng)中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵(zūn)守相关监管规定和自律规(guī)则要求，标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压合(hé)规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性(xìng)、促(cù)进(jìn)价格发现的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风(fēng)险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然(rán)债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协会将(jiāng)继(jì)续(xù)贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自(zì)律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递(dì)“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市(shì)场(chǎng)各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于商业银行特(tè)别是国有大行来(lái)说，也(yě)需要肩(jiān)负(fù)起相应的公序(xù)责任(rèn)，切实维护好行业的(de)良性竞(jìng)争生态。

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