市场(chǎng)再(zài)迎来风险管理(lǐ)新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都(dōu)将有(yǒu)所提(tí)升，更多(duō)吸引资(zī)金入市，也能(néng)更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科(kē)创50ETF一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的(de)是(shì)易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设(shè)立以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者在(zài)投资科(kē)创(chuàng)板个(gè)股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的(de)时间和精力去关注标(biāo)的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服(fú)务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度(dù)加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)。

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