北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿中国有多少万大军，中国多少万兵力远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要投中国有多少万大军，中国多少万兵力资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领域。”

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