在(zài)锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导shì)600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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