财联社(shè)6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行业具备明显的淡旺季特(tè)征，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历(lì)来(lái)是(shì)啤酒企(qǐ)业的“兵家必争之地”，而年内(nèi)火爆的淄博烧烤一(yī)定程(chéng)度上助力(lì)啤酒行业“淡季(jì)不淡”，盛夏(xià)旺季更(gèng)是(shì)值(zhí)得投资者期待。

　　从一季度业绩(jì)来看(kàn)，燕京啤酒以近(jìn)74倍的同(tóng)比增速“一(yī)骑绝尘”，青岛啤(pí)酒、重庆啤(pí)酒、珠江(jiāng)啤(pí)酒的同(tóng)比(bǐ)增速(sù)也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其(qí)中(zhōng)青岛啤酒单季度(dù)营收(shōu)突(tū)破(pò)百亿元。但包括百威(wēi)亚(yà)太(tài)、兰州(zhōu)黄河和西藏发展在内的(de)外资系啤酒(jiǔ)公司基(jī)本面仍(réng)然堪忧，业绩下滑(huá)或亏损，本土与外资两大阵营(yíng)的分化明(míng)显。

　　去年消(xiāo)费整体(tǐ)偏低迷(mí)，啤酒行(xíng)业则堪称(chēng)一抹亮色。民生(shēng)证券王言(yán)海(hǎi)5月8日发(fā)布(bù)的研报指(zhǐ)出(chū)，2022年啤酒(jiǔ)板(bǎn)块营收稳增、归母净利润高增；2023年(nián)伴(bàn)随(suí)疫情扰动褪去，下(xià)游场景逐步(bù)复苏，叠加成(chéng)本压力边际缓(huǎn)解，23Q1营(yíng)收、利(lì)润相比去年同(tóng)期明显提(tí)速。国盛证券符蓉预计2023年将是啤酒龙头(tóu)弱(ruò)势区域(yù)持续扭亏(kuī)、释放利润(rùn)的一(yī)年。

　　外资啤酒在(zài)中国(guó)市场颓(tuí)势明(míng)显 大鱼(yú)吃小(xiǎo)鱼后“五强(qiáng)争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二级(jí)市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，华润啤酒(jiǔ)和青岛啤酒自(zì)2020年阶段低点(diǎn)迄今股价(jià)累计最大涨幅分别达(dá)159%和(hé)187%，前(qián)者目前总市(shì)值(zhí)超(chāo)1600亿港元(yuán)，后者总市值超1300亿元(yuán)。燕京(jīng)啤酒、重庆啤(pí)酒(jiǔ)和珠江(jiāng)啤酒股价同期累(lèi)计(jì)最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高(gāo)点迄(qì)今重庆(qìng)啤酒股价跌近六成，珠江啤酒则跌超三成。

　　上(shàng)世纪80年代中国(guó)实施“啤酒专项(xiàng)工(gōng)程”后，啤酒产业兴(xīng)起，北(běi)京的(de)燕京、上(shàng)海的力波、福(fú)建的(de)惠泉、新疆的(de)乌苏(sū)、兰州的黄(huáng)河(hé)、重庆(qìng)的山城(chéng)、四(sì)川的蓝剑、桂林(lín)的漓泉、河南的金星(xīng)、陕西的汉斯等(děng)，几乎每座城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过(guò)“大鱼吃(chī)小(xiǎo)鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市(shì)场五(wǔ)强争(zhēng)霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博(bó)、嘉士伯、燕京啤(pí)酒的市场份(fèn)额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗(luó)列五大(dà)巨头(tóu)的(de)具体市场份(fèn)额，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)亚太（百威英博子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡(guǎ)头格(gé)局。

　　孙山山(shān)指(zhǐ)出，我(wǒ)国啤酒行业(yè)CR1市占率(lǜ)属于中等水平(píng)，市场(chǎng)集中度仍有提升空间，待CR1市(shì)占率(lǜ)提(tí)升后头(tóu)部企业将有(yǒu)望进(jìn)一步提升盈利水(shuǐ)平。分析人士指出，如果“大鱼吃大(dà)鱼”的市场(chǎng)趋势不变，经过一段(duàn)时间的此消彼(bǐ)长(zhǎng)，持(chí)续(xù)多年的“五(wǔ)强(qiáng)争霸”格局(jú)，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青岛啤(pí)酒(jiǔ)和百威英博甩开，燕京啤酒追(zhuī)上来，形成(chéng)1+3的主流(liú)啤酒阵营。

　　值得注意的是，这几(jǐ)年，外资啤酒在(zài)中国市(shì)场颓势明显，百威英博(bó)销(xiāo)量下滑，一手(shǒu)扶持(chí)的嫡系珠江啤(pí)酒2022年净(jìng)利同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营(yíng)业利润(rùn)增长将低(dī)于去年的水平(píng)，研(yán)报指出重庆啤酒为嘉士(shì)伯在华运(yùn)营(yíng)啤酒资产唯一平(píng)台(tái)，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在(zài)中国多(duō)个地区的销售权划归重庆啤酒。

　　主流(liú)厂商纷纷提价 占据高端(duān)如同(tóng)坐拥印钞(chāo)机(jī)？

　　分(fēn)析人(rén)士指出，这几年啤酒行业的业绩增(zēng)长，多(duō)亏了高端化。此(cǐ)前多年，高端啤酒市(shì)场主要由外资啤酒百(bǎi)威英博、嘉士(shì)伯、喜(xǐ)力等(děng)品牌牢牢掌控。近(jìn)年来，本土啤酒开始发力。以(yǐ)销量最大的华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)为例，早年畅销大江南北的大绿棒子，现在已经很难(nán)见(jiàn)到(dào)了，各种纯(chún)生、原浆(jiāng)、精酿、鲜啤大行其道(dào)。

　　孙山山指(zhǐ)出，啤酒(jiǔ)行业(yè)处于(yú)产业(yè)链中游，对(duì)上游成本敏感，大麦、玻(bō)璃、易拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响(xiǎng)啤(pí)酒成本主要材料；下游终端议价能力(lì)较强，进入存量竞争时代后，企业为(wèi)向高端化转型(xíng)已多次实(shí)施提价举措。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消费场景(jǐng)恢复将加速各(gè)啤酒(jiǔ)龙(lóng)头产(chǎn)品结构优化、加速高端化(huà)进程，2023年吨价提升幅(fú)度或不(bù)弱于成本催生普遍(biàn)提价(jià)的2022年(nián)。

　　整体(tǐ)性的提(tí)价，近几年时有发(fā)生。啤(pí)酒提价(jià)涨幅、频次、企业参与(yǔ)数量(liàng)高增，提价区域由部分到全国。仅在(zài)2022年，华(huá)润啤酒、青岛啤(pí)酒、嘉士伯(bó)等主(zhǔ)流厂商纷纷提(tí)价，中高低档均(jūn)有所涉(shè)及。勇闯天(tiān)涯(yá)出厂(chǎng)价提升0.5元(yuán)左右，崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐(lè)堡(bǎo)、重(zhòng)啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就在前几年，中(zhōng)国(guó)啤(pí)酒市(shì)场的(de)产(chǎn)品价格稳定(dìng)在3-5元(yuán)区间(jiān)，如今(jīn)，已经(jīng)整(zhěng)体进入(rù)了6-8元价(jià)格带。甚至，巨头(tóu)们纷(fēn)鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别纷推出千元(yuán)啤(pí)酒(jiǔ)，华润(rùn)啤(pí)酒的“醴”，青岛啤(pí)酒的“一世传奇(qí)”，百威啤酒(jiǔ)的(de)“大师传奇”，都是为了(le)继(jì)续突破价格天花板(bǎn)。

　　▌青岛啤酒：中(zhōng)档高端(duān)齐发力 高端化势能锐(ruì)不(bù)可挡

　　华(huá)鑫(xīn)证券指出，在(zài)百元(yuán)级产品(pǐn)上，青岛啤(pí)酒(jiǔ)率(lǜ)先在2020年率先推出“百年之(zhī)旅”，售价388元，并在2022年推出价值1399元的“一世传(chuán)奇”；超高(gāo)端产品方面(miàn)，青岛啤(pí)酒布局丰富，产(chǎn)品价(jià)位最高，均(jūn)价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西(xī)鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别南(nán)证券朱会振4月(yuè)29日发布的(de)研报指出，青岛(dǎo)啤酒中档高端齐发力，高端(duān)化势(shì)能锐不可当。产(chǎn)品端方面，公司在坚持纯生系及经(jīng)典系(xì)“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进一(yī)步提升中档崂山品牌(pái)占比，并借助桶啤、白啤等高(gāo)端产(chǎn)品放(fàng)量，带动整体(tǐ)产品(pǐn)结构持续升级。随着(zhe)23年现饮场景全(quán)面复(fù)苏叠加(jiā)去年Q2以来低基数效(xiào)应，预计公司全年业绩将维持高增(zēng)。

　　▌华(huá)润啤酒(jiǔ)：收购喜力如虎(hǔ)添(tiān)翼 但目前主要销(xiāo)量(liàng)来自中低端产品

　　2019年(nián)，华润啤酒(jiǔ)收购喜(xǐ)力(lì)中国正(zhèng)式完成交(jiāo)割。1863年创(chuàng)立于荷兰的(de)喜力，旗下拥有上百家酒厂，连续多年(nián)跻身世界(jiè)500强(qiáng)榜单。而收购(gòu)方华(huá)润(rùn)啤酒，满打(dǎ)满(mǎn)算也才30岁，借此拓展高端市场。华鑫证(zhèng)券指出(chū)，华润啤酒高端及超高端产品(pǐn)仅(jǐn)占其(qí)收入(rù)占比(bǐ)17%，而经济型（5元以(yǐ)下）产品收入(rù)占比达47%，表(biǎo)明目前(qián)市场更加认可、熟悉其经(jīng)济型产品如勇闯(chuǎng)天涯等，但对(duì)其(qí)高端产品认知(zhī)度或接受度相(xiāng)对偏低(dī)。公(gōng)司提(tí)价空间(jiān)较大，高端(duān)化完(wán)成后利(lì)润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次(cì)创业”新篇(piān)章 借助U8势能(néng)持续开拓(tuò)市场

　　作为(wèi)曾经国产啤酒行业的老大哥(gē)，燕京啤(pí)酒近几年风光不(bù)在。不仅销售范围(wéi)收缩不少(shǎo)，被雪花和青(qīng)岛啤(pí)酒甩开不说(shuō)，2020年的(de)营业(yè)额甚至被(bèi)重庆啤(pí)酒反超(chāo)。但燕(yàn)京(jīng)啤酒去年业绩爆发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净利(lì)润3.52亿(yì)元，增速高达54.51%。今年(nián)一季度延续高增，净利同比增长(zhǎng)近(jìn)74倍。

　　分析人士(shì)认(rèn)为，燕(yàn)京(jīng)啤酒突破增长瓶颈的秘诀，是高端新品燕京U8的成功营销，以及旗下燕京酒號社区小酒馆这种(zhǒng)新零(líng)售业态的(de)落地生根。中邮证券分(fēn)析(xī)师蔡雪昱4月21日研(yán)报指出，渠道反馈，U8一季(jì)度销量同增(zēng)约50%，公司借助U8势(shì)能持续开拓(tuò)市场，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司吨价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称，改革红利释放正(zhèng)处起步阶段(duàn)，旺季(jì)动(dòng)销加速、成本优(yōu)化(huà)之下，公司(sī)业绩弹性将进(jìn)一步(bù)加速。

　　此(cǐ)外，分析人(rén)士指出，精酿啤酒(jiǔ)目前属于蓝(lán)海市场，拥有巨(jù)大发(fā)展潜力及空(kōng)间，且目前行业(yè)格局未定(dìng)，企(qǐ)业拥有弯道超车(chē)机(jī)会；基(jī)于精酿啤酒多元风味发展趋势，产品风味(wèi)及(jí)应用场景布(bù)局多元化企业，将更加能够顺(shùn)应精酿市场发展(zhǎn)趋势，拥有长期可持续发展(zhǎn)潜力，并有望成为行(xíng)业(yè)新引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别