衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的(de)私下(xià)会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一(yī)方(fān突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么g)面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国央突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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