券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较低的(de)基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了(le)正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业(yè)总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经营投三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿(yì)元(yuán)较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大(dà)幅度(dù)的(de)改善。

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