今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mí天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物n)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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