财联社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大(dà)幅(fú)调(diào)仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出(chū)水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大(dà)幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾(téng)股份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其(qí)道的(de)首(shǒu)季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周(zhōu)蔚文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一(yī)些专注长期成长价(jià)值(zhí)的基金经理仍坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，如(rú)曾经的公募(mù)冠军刘(liú)格菘(sōng)。河北保定技校排名，保定技校前十名>

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛典。面对火出天际的(de)AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报(bào)的调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，可见越来越(yuè)多(duō)的(de)基金经理选(xuǎn)择了(le)前者(zhě)。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是(shì)行业(yè)心(xīn)态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一(yī)点，公募基金一季度大(dà)幅(fú)加仓(cāng)TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机和通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管的(de)另一只中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季(jì)度(dù)新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓(cāng)换股中也能(néng)看(kàn)出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力以及终端(duān)的应(yīng)用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影。从各(gè)位知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看(kàn)出(chū)，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智(zhì)能(néng)的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很(hěn)快(kuài)扩(kuò)散到国内产(chǎn)业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算(suàn)力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对(duì)温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到(dào)各方(fāng)资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓(cāng)股来看(kàn)，万达(dá)电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一年持有则(zé)加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模河北保定技校排名，保定技校前十名块等子板块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行(xíng)业配置比例一个很重(zhòng)要(yào)的(de)临(lín)界值，往往预示(shì)着某(mǒu)个板块进入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一(yī)部分仍(réng)坚(jiān)守新能源，也有一(yī)部(bù)分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据(jù)了解(jiě)，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对新(xīn)能(néng)源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中(zhōng)也证实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升级，从其十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，前五大(dà)重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能源概(gài)念股。除(chú)此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了(le)仍对新(xīn)能源保持信心，“我(wǒ)们对(duì)本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累的(de)公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为中国移(yí)动(dòng)、宁德(dé)时代、三安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺(nuò)生物(wù)、新(xīn)宙邦。对比去年(nián)年底该(gāi)基金增持了(le)宁(níng)德时(shí)代(dài)、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银(yín)华心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点在(zài)经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这个(gè)估值(zhí)分位(wèi)以(yǐ)及(jí)股(gǔ)价位置下，我们(men)认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前这个时(shí)间段(duàn)，新能源非常具(jù)有吸引(yǐn)力。在一季(jì)度我们对(duì)于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风(fēng)的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财联社(shè)记者采(cǎi)访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做(zuò)行业(yè)轮动，在操作上绝对(duì)不是去捕捉每个时(shí)期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的行业(yè)，你重仓押进去(qù)，不确(què)定性来的时(shí)候，无论(lùn)是基金经理个人还是投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一(yī)个行(xíng)业(yè)，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没(méi)有参与。不过他(tā)也认(rèn)为这些股票的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情(qíng)下，AI还(hái)能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年(nián)一季度(dù)仍有不少基金(jīn)经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下(xià)，AI板块的(de)未来走势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人(rén)士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍(réng)维持TMT为全年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以(yǐ)及光(guāng)模(mó)块等细(xì)分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来(lái)基本面的确(què)认，中(zhōng)微(wēi)观层面上(shàng)尚有空间(jiān)，估值修复(fù)尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度(dù)持续(xù)高企，上一(yī)轮行情催化(huà)主要(yào)集中于大模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个(gè)领域的应用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公(gōng)场景进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之(zhī)后将(jiāng)进(jìn)入AI应用(yòng)的加速繁荣河北保定技校排名，保定技校前十名阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议投资(zī)者优先关注应用层(céng)投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董承非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代(dài)，2011年之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士(shì)也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略(lüè)首席分析师陈(chén)果，在A股二季(jì)度(dù)投资策(cè)略会(huì)上提(tí)到“今年大概率还是(shì)一(yī)个偏成长风(fēng)格占优，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其实没有太多(duō)的表(biǎo)现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字(zì)经(jīng)济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本(běn)身今(jīn)年科技股的机会是(shì)可以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度(dù)可能会(huì)有一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题(tí)投资阶段不太适(shì)合大多数的投资者，不(bù)适合在这个位(wèi)置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进(jìn)入第(dì)一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调(diào)整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持(chí)下的业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信。

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