财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外(wài)提(tí)明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)年(nián)报一季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”钟南山为什么被说成钟百亿失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创(chuàng)历(lì)史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基(jī)本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在(zài)人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个(gè)月的(de)调(diào)整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超(chāo)过40％，调(d钟南山为什么被说成钟百亿iào)整幅度与时间(jiān)都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是面对(duì)中(zhōng)特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的(de)均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特(tè)别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的(de)概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示(shì)不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常的行为，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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