本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)sī)业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定(d小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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