本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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