用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型(xíng)第(dì)二阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的(de)同(tóng)向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发(fā)布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿元，女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年(nián)报显示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历(lì)史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络在(zài)股(gǔ)价相对高点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引了不少机构(gòu)参与，包(bāo)括高毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定(dìng)增结果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后(hòu)，用(yòng)友网络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各(gè)季(jì)度(dù)业绩更是(shì)连(lián)续(xù)爆雷：一季报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高(gāo)点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫东的总持(chí)股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度末(mò)退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻且长

　　女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌在用友(yǒu)网络的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财务软(ruǎn)件服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现(xiàn)在的(de)3.0阶(jiē)段是(shì)服务企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务，引领中国企业级服务市(shì)场(chǎng)。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布(bù)了完全基于(yú)互联(lián)网(wǎng)架构的(de)企(qǐ)业互联(lián)网开发(fā)平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云(yún)上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服(fú)务快速发(fā)展，第二个阶(jiē)段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友云进(jìn)入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了(le)较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升(shēng)9个百分(fēn)点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源(yuán)并继续(xù)扩大(dà)收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华(huá)为将在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络股价直接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前(qián)仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外(wài)部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌(diē)停(tíng)，反应(yīng)出市场对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财(cái)务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可(kě)以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅(fú)下跌(diē)，股价也因(yīn)此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大的提(tí)升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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