券商今年一(yī)季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在(zà什么是等量关系式，什么是等量关系四年级i)周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司(sī)实(shí)现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商(shāng)营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度(dù)同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一(yī)季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与什么是等量关系式，什么是等量关系四年级中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖(mài)方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务(wù)能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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