近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(z使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思hōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模4使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思7.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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