华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(gu张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益(yì)机构也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)业务(wù)包括(kuò)披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能(néng)力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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