金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周(zhōu)现货(huò)也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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