5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国(guó)内期(qī)货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联(lián)网公司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确(què)认(rèn)投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联(lián)营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产(chǎn)。<螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭/p>

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价(jià)等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的(de)方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本(běn)次交易的(de)初(chū)步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在(zài)本(běn)次(cì)交易中(zhōng)的具体权利(lì)义(yì)务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可正式实(shí)施，本(běn)次(cì)交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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