全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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