金(jīn)融(róng)界(jiè)4月(yuè)28日(rì)消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护(hù)境内外投(tóu)资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民(mín)银行制定了《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)管理暂行办法》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责人表(biǎo)示，未来中国人民银行将根据市场发(fā)展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排(pái)，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利高效的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监(jiān)管当局(jú)将结(jié)合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等(děng)互利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适(shì)时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国人(rén)民银行有关部门负责人就《内地与香港利(lì)率互(hù)换市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂行办(bàn)法》答记者问(wèn)

　　一、符(fú)合(hé)中国人民银(yín)行要求的境外投资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关于境外央行、国际金融(róng)组织、主权财富基金(jīn)运用人民币投(tóu)资(zī)银行间(jiān)市场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于进(jìn)一步做好境外机(jī)构投资者投(tóu)资银行间债券市场有(yǒu)关(guān)事宜的公告》（中国人民银行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地(dì)与(yǔ)香港债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资(zī)者(zhě)等，可根(gēn)据(jù)《内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互(hù)换通”境内外投资者可以(yǐ)签(qiān)署(shǔ)的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开(kāi)展“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可(kě)以与交易对手方正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗签署经中国人(rén)民银行(xíng)认(rèn)可的(de)衍生品(pǐn)主协议或其他(tā)协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中央清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协议(yì)。境内投资(zī)者应当将是(shì)否签署协(xié)议、签(qiān)署协议类型(xíng)等事(shì)项(xiàng)向中国(guó)外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心备案(àn)。目前，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待(dài)其正式(shì)发(fā)布后也(yě)可供(gōng)境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资(zī)者的投(tóu)资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换(huàn)通(tōng)”境(jìng)外(wài)投资(zī)者现阶段可在银行间市场开展符(fú)合集(jí)中清算要求的(de)人民币利(lì)率互换交易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可(kě)的境外(wài)电子交易平台、境内电子(zi)交易平台包括(kuò)哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向互换(huàn)通”下受认(rèn)可的境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求(qiú)加入其(qí)他受(shòu)认可(kě)的电子交(jiāo)易平台，受认可的(de)境(jìng)内电子交易平台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投资(zī)者开展人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”参(cān)照“债券(quàn)通(tōng)”相关安(ān)排，由境(jìng)内投(tóu)资者（即“互换通”报价(jià)商）与境外投资(zī)者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单(dān)可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台(tái)达成(chéng)，交易一(yī)经达成(chéng)即视为交易已确认。境外(wài)投资者可通(tōng)过中国(guó)人民(mín)银行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平台的连接(jiē)，向境内电子交易平台(tái)发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互换通”报(bào)价商达成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中(zhōng)国人(rén)民银行认可的境(jìng)内(nèi)清(qīng)算机(jī)构和香港证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算机(jī)构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银(yín)行间市场清算所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证(zhèng)监会(huì)认可的境外清算机(jī)构为香港交(jiāo)易(yì)所旗(qí)下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外(wài)投资者需要申请获(huò)得场外结(jié)算公司清算会(huì)员资格或作为清算客户委托场外结(jié)算公司综(zōng)合清算会员代理(lǐ)清算，并与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合清(qīng)算(suàn)会员签(qiān)订客户(hù)清算(suàn)协议。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对(duì)交易进行风控检查，对于符合集(jí)中清算(suàn)要(yào)求的交易及时纳入(rù)集中(zhōng)清算。境(jìng)外(wài)机构通过场外结算公(gōng)司(sī)或(huò)其综合清算会(huì)员(yuán)完成保证金及资(zī)金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清(qīng)算机构如何进行(xíng)衍生品交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中央对手方(fāng)针(zhēn)对已成交的交(jiāo)易(yì)充当买(mǎi)方的(de)卖方和卖方的买方的(de)一(yī)种法律安排(pái)，并据此与买(mǎi)方和卖方建立两(liǎng)个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北(běi)向互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与(yǔ)境内参与者达(dá)成的交易在经过上海清算所与场外结算(suàn)公司的(de)集中清(qīng)算审核后，上海清算所与场外结(jié)算公司于当日将交易进行合约(yuē)替(tì)代，进(jìn)入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算，生成(chéng)为三个(gè)独立的新(xīn)合(hé)约，分别为境外参与者与场外结(jié)算公(gōng)司、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算(suàn)所与境内(nèi)参与者之间(jiān)的合约(yuē)。境外与境内参(cān)与(yǔ)者(zhě)之间将不再存(cún)在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳(nà)入集中(zhōng)清算(suàn)的交易，依照成交双(shuāng)方约定的(de)处置方(fāng)式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨境资(zī)金流(liú)动如(rú)何(hé)管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司之间的跨境资金结算主要通过人(rén)民币跨境(jìng)支付系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算(suàn)安排。NRA账户(hù正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算需(xū)要在(zài)应急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以(yǐ)及(jí)符合(hé)中国人民银行(xíng)规定的其他收入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一部分，上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公(gōng)司将(jiāng)针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换通(tōng)”资源(yuán)池安(ān)排(pái)。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每一中央对手方从各自清算参与(yǔ)者收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保证(zhèng)金、清算基金之外，不用于(yú)任何会(huì)员机构(gòu)的违约损失分摊(tān)。上海清(qīng)算所(suǒ)向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存放在以场外结算公司名义于境外开(kāi)立的“互换通(tōng)”专用账(zhàng)户，场外结算公司向资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放在以上海清(qīng)算所(suǒ)名义于境内开立(lì)的“互换(huàn)通”专用人民币(bì)/外币账户，相关账户(hù)内(nèi)资(zī)金可豁(huō)免(miǎn)跨(kuà)境(jìng)债权债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司(sī)与(yǔ)上(shàng)海清算所每日(rì)基于双方清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口(kǒu)计算(suàn)“互换通”资源池要求，并通过境(jìng)内外存(cún)管(guǎn)银行办理人(rén)民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应(yīng)当及时履(lǚ)行(xíng)报送义务。上(shàng)海清算所(suǒ)和(hé)境内资源池存(cún)管银(yín)行应(yīng)当(dāng)向人民币跨境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉及双边结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境(jìng)内结算银行(xíng)应当(dāng)进行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相(xiāng)关主体应当按照规定履(lǚ)行国际收支统计申报(bào)义务，原则上“互换通(tōng)”交易(yì)和资源(yuán)池业务由上海清算(suàn)所集中进行国际收(shōu)支统计申报，补偿金(jīn)等不(bù)经由(yóu)上海清算所清算的(de)交易(yì)或资金收付，由境内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体进(jìn)行国际(jì)收(shōu)支统(tǒng)计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每(měi)日交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿(yì)元人民(mín)币（即(jí)全(quán)部境外(wài)投资(zī)者通(tōng)过“北(běi)向互换通”开展利率互换交易在(zài)轧差后(hòu)的(de)名义本金净额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算限额(é)为40亿元人民币（即上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上(shàng)限为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情(qíng)况(kuàng)适时调(diào)整额(é)度，并对(duì)外(wài)公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币(bì)购售业务相关(guān)规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于(yú)人民币购售业务的(de)相关(guān)文(wén)件主要包(bāo)括：《中国人民(mín)银行关于明确跨境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)关于调(diào)整人民币购(gòu)售(shòu)业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境外金(jīn)融机构进入银行间(jiān)外汇(huì)市场开展(zhǎn)人民币(bì)购售业务宏观(guān)审慎管理有关事(shì)项(xiàng)的(de)通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币购售业务(wù)管(guǎn)理(lǐ)有关(guān)问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购(gòu)售(shòu)业务境外参加行(xíng)和境(jìng)外清算行进入银行间(jiān)外汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外(wài)清算行和境外参加行的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信息报送等相关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管理(lǐ)规(guī)定(dìng)，香港结算行在境内银行间外(wài)汇(huì)市场平(píng)盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本机构的资(zī)金兑换是基(jī)于“北(běi)向(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何(hé)理解“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易到(dào)期或不再继(jì)续(xù)参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通过(guò)香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通过“北向互(hù)换通”投资(zī)内地银行间金(jīn)融(róng)衍生品(pǐn)市(shì)场，使用外汇的境外(wài)投资者可在香(xiāng)港结(jié)算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘。初期(qī)，境外(wài)投资者可选择一(yī)家香港(gǎng)结算行办理(lǐ)业(yè)务。香港结算行为境外投资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑(duì)换(huàn)时，应当做(zuò)好真实性审核相关工作，确(què)保所兑换的(de)资金用于“北向互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)。其交易(yì)到期所得的(de)人民币资金，可继续投资，如(rú)用于非(fēi)“北向(xiàng)互(hù)换通”投资用途，应当通过(guò)香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和(hé)相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中国(guó)人民银行认(rèn)可的交易(yì)报告(gào)库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国(guó)人民(mín)银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交易报(bào)告库，在中国外(wài)汇交易中心达成的“北向互换通”交易，境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者(zhě)无需另行报告(gào)。此外，中国(guó)人民银行和相(xiāng)关监(jiān)管部门(mén)可以根据需要(yào)向基(jī)础设施调取与境外(wài)投(tóu)资者投(tóu)资活动相关的数据(jù)。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配套(tào)业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平(píng)台、境内外清算机构将制订(dìng)配套的业务(wù)规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调(diào)整交(jiāo)易(yì)和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安(ān)排，为(wèi)境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗