美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的(de)金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的依(yī)然(rán)出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下(xià)的(de)投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到(dào)期的(de)国库(kù)券，因为这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入(rù)措施(shī)中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到(dào)期(qī)国库券的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了(le)当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风险。

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