近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化(huà)多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美(měi)容(róng)护(hù)理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板块个股(gǔ)平均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方面仍有较大河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖增(zēng)长河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖空间(jiān)。结合政策(cè)方向来(lái)看(kàn)，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和(hé河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台(tái)或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前(qián)估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事(shì)业领(lǐng)域与三(sān)大通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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