为(wèi)了(le)让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的(de)意图和(hé)目(mù)标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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