财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武(w拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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