财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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