北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(li耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系ú)入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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